Аннотация: В данной статье рассматриваются особенности валютных рисков в современной банковской системе. Статья посвящена актуальной теме современности – развитию банковского риск - менеджмента, основная задача которого заключается в управлении рисками, в выборе модели оценки допустимого уровня риска. В условиях эскалации валютных ценностей особую роль начинает играть операционный валютный риск, который присущ как активным, так и пассивным операциям банка. Для оптимизации уровня риска сделки положено балансирование валютной политики как в отношении физических лиц, вкладчиков, так и банков, кроме того считается целесообразным изменения налогообложения курсовых разниц на основе прогнозирования медианы изменений плавающих курсов корзины валют.

Цели - Раскрыть содержание валютных рисков в современной банковской системе, найти методы их оценки и снижения посредством портфельного и медианного подходов, провести комплексный анализ валютных рисков, предложить меры по их снижению. Предлагается использовать в качестве стабильных критериев валютный риск, (дисперсию), доходность, концентрацию валютного риска портфеля.

Annotation: Annotation: This article discusses the features of currency risks in the modern banking system. The article is devoted to the actual topic of our time - the development of banking risk - management, whose main task is to manage risk in the choice of an acceptable level of risk assessment models. In the face of escalating currency values special role is played by operating the currency risk, which is inherent to both active and passive operations of the bank. In order to optimize the level of risk of the transaction is necessary balancing of monetary policy both in terms of individuals, investors, and banks, in addition considered appropriate to change the taxation of exchange rate changes on the basis of the median prediction of changes in floating rates of a basket of currencies.

Objectives - Expand the contents of currency risks in the modern banking system, to find methods of their assessment and mitigation through the portfolio and the median approach, conduct a comprehensive analysis of currency risks, propose mitigation measures. It is proposed to use as the criteria for stable currency risk (dispersion), the yield, the concentration of foreign exchange risk of the portfolio.

Различные ученые дают разные толкования понятия "риск".

Чаще всего встречается такое определение: Риск - это вероятность потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или возникновения потерь в результате осуществления определенной производственной, финансовой или иной деятельности [1, с. 26].

Риск как экономическая категория — это событие, которое может состояться или нет. В случае наступления такого события возможны три экономических результата: негативный (проигрыш, убыток), нулевой и позитивный (выигрыш, выгода, прибыль). [15, с. 135].

Качественный анализ риска является самым сложным и нуждается в обстоятельных знаниях, опыте и интуиции. Его главная цель - идентифицировать возможные риски. Существуют формализированные процедуры анализа риска для принятия решений с учетом отношения субъектов к риску.

Количественный анализ риска основывается на методе аналогий, анализе чувствительности (впечатлительности), методе имитационного моделирования, анализе возможных убытков и т. п.

Одной из основных составляющих частей риска является система количественных показателей степени экономического риска. Оценивают степень риска в количественном выражении: как в абсолютном, так и в относительном. Следует подчеркнуть, что риск — это многомерная системная характеристика (категория) экономических объектов (процессов).

Что же касается моделирования риска, то здесь используется несколько классов математических моделей и методов, в частности: стохастическое программирование; теория Игр; теория нечетких множественных чисел и т. п. Они должны отображать реальное состояние дел и опираться на рациональную систему гипотез. [9, с. 33], [5, с. 245].

Главным фактором возникновения валютных рисков является коротко- и долгосрочные колебания обменных курсов, которые зависят от спроса и предложения валюты на национальных и международных валютных рынках. [13, 14]. В целом, валютный риск имеет спекулятивный характер и может привести к прибыли или убытка не только вследствие изменения направления движения валютного курса, но и в силу того, у банка есть длинная или короткая нетто-позиция (чистая позиция) в иностранной валюте. Например, если банк имеет долгую валютную позицию, то снижение курса национальной валюты даст банку чистую прибыль, а повышение курса этой валюты, соответственно, приведет к убыткам. [2, с. 68].

С практической точки зрения и с целью эффективного управления следует также учитывать следующие разновидности валютного риска:

- Риск сделки или операционный валютный риск, который связан с неблагоприятными колебаниями курсов иностранных валют, который влияет на реальную стоимость открытых валютных позиций банка. Он приводит к валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте (например, по операциям маркмейкерства, дилинга и т.п.);

- Риск перечисления одной валюты в другую ("трансляционный" или бухгалтерский) возникает когда величина эквивалента валютной позиции в отчетности меняется в результате изменений обменных курсов, что используются при переоценке активов и пассивов в иностранной валюте в национальную (базовую валюту) валюту или когда главный банк, имеющий зарубежные филиалы, проводит консолидацию финансовой отчетности;

- Экономический (деловой) валютный риск заключается в изменениях положения страны в долгосрочной перспективе или на конкурентные позиции финансового учреждения или его структур на внешнем рынке через существенные изменения обменных курсов. Например, обесценивание национальной валюты может привести к сокращению импорта и рост экспорта. [6, с. 183].

Существуют и другие виды рисков, связанных с международными валютными операциями, которым подвергаются банки, выполняющие такие операции. К примеру, одним из них является форма кредитного риска, связанная с дефолтом встречной по валютному контракту стороны, что может привести к непокрытой валютной позиции. [3, с.25].

Другой формой кредитного риска, характерного для валютных операций является расчетный риск, который возникает по валютным контрактам, которые предусматривают два разных платежа в разных часовых поясах, когда встречная сторона или исполнитель платежа в указанном промежутке времени оказывается в состоянии дефолта. Расхождение сроков погашения валютных позиций также может привести процентный риск по соответствующим валютам, когда банк может иметь потери в результате изменений в дифференциации процентных ставок и соответствующих изменений форвардных валютных премий или скидок. [4, с.34].

В основу минимизации риска сделки или операционного валютного риска положено прогнозирование изменений плавающих валютных курсов, которое основывается на различных методах и моделях. Например таких, как анализ временных рядов динамики курса валют, технический анализ динамики курса, фундаментальный анализ и т.д. [7, с.15]. Соответственно, для защиты от неблагоприятных изменений курса отдельных валют применяют хеджирование риска.

К основным методам хеджирования риска относятся:

- Форвардные сделки - это сделки, условия которых предусматривают выполнение этой операции (с поставкой валюты по договору) позже чем на второй рабочий день после дня заключения договора. Недостатком применения форвардных контрактов для хеджирования риска является то, что они укладываются на межбанковском рынке и поэтому обусловливают возникновение кредитного риска;

- Для хеджирования прибыли зарубежных филиалов банка могут использоваться фьючерсные сделки на покупку или продажу стандартизированных сумм валют по стандартизированной спецификации и согласованной цене;

- Для страхования от потерь, связанных с изменением курса валюты в определенном направлении применяют валютные опционы, которые дают право покупателю такого опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение определенного времени за вознаграждение, выплачиваемое продавцу;

- Если у банка есть длинная позиция в одной валюте, а короткая - в другой (на одинаковый срок), банк может заключить срочный договор на покупку одной валюты против продажи другой, что называют арбитражем срочных позиций;

- Ущерб в результате неблагоприятного изменения курса одной валюты можно компенсировать прибылью, полученной за счет благоприятного изменения курса другой валюты на основе подбора в определенных пропорциях валют с отрицательной корреляцией изменения курса в так называемую "валютную корзину".

 В целом, используя указанные методы для хеджирования валютного риска следует помнить, что целью эффективной программы хеджирования имеет быть не полное устранение риска, а достижения оптимальной структуры риска, то есть соотношение между преимуществами хеджирования и его стоимости.[8, с. 121]. В частности, важно правильно оценить величину возможных потерь, которые банк может понести в случае отказа от хеджа. Так, если возможные потери есть незначительные, а прибыль от хеджирования может оказаться меньше, чем затраты на его осуществление, то в таком случае лучше отказаться от реализации хеджа. Кроме того, как и любая другая финансовая деятельность, хеджирование требует разработки соответствующих внутрибанковских правил и процедур. [10, с.196].

С другой стороны, если банк выполняет операции с вышеуказанными производными инструментами (форвардами, фьючерсами и т.д.), он должен установить лимиты на размер несоответствий сроков в пакетах валютных операций.[12, с. 88]. Такие лимиты могут выражаться в предельной суммарной величине всех действующих валютных контрактов с определенными сроками реализации и устанавливаться, например, ежедневно на контракты со сроком погашения в течение следующих одного или двух недель или раз в две недели по контрактам, срок которых заканчивается в течение шести месяцев. [16].

Для минимизации риска сделки или операционного валютного риска, связанного с осуществлением коммерческих или брокерских валютных операций банк должен также устанавливать и поддерживать лимиты на денежные операции с каждой валютой, а также устанавливать лимиты для каждого отдельного валютного дилера (брокера). [11, с.25]. Осуществление подобных операций банком также должно сопровождаться разработкой положения о прекращении убыточных валютных операций в случае превышения величины лимита потенциальных потерь по разным позициям и валютами. Уровень "трансляционного" или бухгалтерского потенциального валютного риска, по нашему мнению, будет зависеть от специализации банка и масштабов его деятельности. Так, например, малые и новые банки, ограничиваются обслуживанием валютных потребностей своих клиентов, образуют незначительные и краткосрочные валютные позиции. Такие банки испытывают влияние валютного риска в течение достаточно короткого промежутка времени и в ограниченных масштабах и поэтому не требуют основательного управления валютным риском.

Постановка задач оптимизации валютного риска на портфельном уровне и их решения является значительно более сложной проблемой, чем в случае рыночного риска.[17].  Дело здесь не только в недостатке необходимых исторических данных о валютных событиях, но и в том, что банковские займы не имеют четко определенной рыночной цены, в отличие от ценных бумаг. Важной отличительной чертой этих задач является невозможность приобрести заем банком (инвестором) в заранее определенном объеме. Размер ссуды определяется заемщиком в кредитной заявке, исходя из потребности в кредитных ресурсах, и поэтому решение руководства банка упрощается к определению ставки доходности по займу и имеет, в основном, бинарный характер: выдать заем данного размера или нет.

Для построения множества эффективных (оптимальных по Парето) портфелей и границы Парето разработаны операторы кроссинговера и мутации и соответствующее программное обеспечение, которое реализует генетический алгоритм решения многокритериальных нелинейных бинарных задач оптимизации, поскольку современные математические программы MATLAB, Mathematica позволяют оптимизировать только линейные задачи бинарной оптимизации. 

Библиографический список

1. Альгин А.П. Грани экономического риска. - М.: Знание, 1991. - 344с.
2. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческих банков. - М.: Логос, 2008. – 344 с.
3. Власов А. Риск-менеджмент: система управления потенциальными потерями // Бизнес. 2013. № 5. С.25-32.
4. Ивлиев С.В. Системы управления рисками в решении стратегических и тактических задач банка -/Банковские технологии, № 04, с. 34, М., 2013.
5. Киселева И.А., Цэцгээ Б. Оптимизационная модель развития туризма / Аудит и финансовый анализ, 2005. № 2. С. 244-245.
6. Киселева И.А., Трамова А.М. Риски при реализации инновационного проекта в туристической отрасли // Аудит и финансовый анализ. 2012. № 2. С. 182–185.
7. Киселева И.А. Методологические аспекты управления банковскими рисками / Финансовый менеджмент, М. – 2001. № 1. С. 13-26.
8. Киселева И.А. Моделирование оценки рисков в процессе принятия банковских решений / Аудит и финансовый анализ, № 1, М. – 2002, с.118-124.
9. Киселева И.А. Моделирование рисковых ситуаций. – Учебное пособие / Евразийский открытый институт, М., МЭСИ, 2011. 152 с.
10. Киселева И.А., Симонович Н.Е. Оптимальное распределение финансовых средств индивидуальным инвестором // Аудит и финансовый анализ. 2014. № 5. С. 195-198.
11. Киселева И.А., Симонович Н.Е. Принятие решений в условиях риска: психологические аспекты // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 18. С. 23-29.
12. Ширяев В.И. Финансовые рынки: Нейронные сети, хаос и нелинейная динамика, М.: Издательская группа URSS, 2011. 232 с.
13. Рождественский В.Г., Рождественская В.В. Современные проблемы реализации стратегического управления российскими предприятиями // ИТпортал, 2015. №3 (7). URL: http://itportal.ru/science/economy/sovremennye-problemy-realizatsii-st/
14. Машковцев П.В. Выбор типа инновационного процесса // СтройМного, 2015. №1 (1). URL: http://stroymnogo.com/science/economy/vybor-tipa-innovatsionnogo-protsess/
15. Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах, Пер.с англ. - М., ЮНИТИ, 1999. - 344с.
16. Vaugham E.J. Risk management. - N.Y. etc.: Wiley, 1997. 255 с.
17. Alexander С. Financial Risk Management and Analysis. Wiley, 1996. 186 с.


References

1. Al'gin A.P. Grani ekonomicheskogo riska. - M.: Znanie, 1991. - 344s.
2. Batrakova L.G. Ekonomicheskii analiz deyatel'nosti kommercheskikh bankov. - M.: Logos, 2008. – 344 s.
3. Vlasov A. Risk-menedzhment: sistema upravleniya potentsial'nymi poteryami // Biznes. 2013. № 5. S.25-32.
4. Ivliev S.V. Sistemy upravleniya riskami v reshenii strategicheskikh i takticheskikh zadach banka -/Bankovskie tekhnologii, № 04, s. 34, M., 2013.
5. Kiseleva I.A., Tsetsgee B. Optimizatsionnaya model' razvitiya turizma / Audit i finansovyi analiz, 2005. № 2. S. 244-245.
6. Kiseleva I.A., Tramova A.M. Riski pri realizatsii innovatsionnogo proekta v turisticheskoi otrasli // Audit i finansovyi analiz. 2012. № 2. S. 182–185.
7. Kiseleva I.A. Metodologicheskie aspekty upravleniya bankovskimi riskami / Finansovyi menedzhment, M. – 2001. № 1. S. 13-26.
8. Kiseleva I.A. Modelirovanie otsenki riskov v protsesse prinyatiya bankovskikh reshenii / Audit i finansovyi analiz, № 1, M. – 2002, s.118-124.
9. Kiseleva I.A. Modelirovanie riskovykh situatsii. – Uchebnoe posobie / Evraziiskii otkrytyi institut, M., MESI, 2011. 152 s.
10. Kiseleva I.A., Simonovich N.E. Optimal'noe raspredelenie finansovykh sredstv individual'nym investorom // Audit i finansovyi analiz. 2014. № 5. S. 195-198.
11. Kiseleva I.A., Simonovich N.E. Prinyatie reshenii v usloviyakh riska: psikhologicheskie aspekty // Finansovaya analitika: problemy i resheniya. 2014. № 18. S. 23-29.
12. Shiryaev V.I. Finansovye rynki: Neironnye seti, khaos i nelineinaya dinamika, M.: Izdatel'skaya gruppa URSS, 2011. 232 s.
13. Rozhdestvenskij V.G., Rozhdestvenskaja V.V. Sovremennye problemy realizacii strategicheskogo upravlenija rossijskimi predprijatijami // ITportal, 2015. №3 (7). URL: http://itportal.ru/science/economy/sovremennye-problemy-realizatsii-st/
14. Mashkovcev P.V. Vybor tipa innovacionnogo processa // StrojMnogo, 2015. №1 (1). URL: http://stroymnogo.com/science/economy/vybor-tipa-innovatsionnogo-protsess/
15. Uotshem T.Dzh., Parramou K. Kolichestvennye metody v finansakh, Per.s angl. - M., YuNITI, 1999. - 344s.
16. Vaugham E.J. Risk management. - N.Y. etc.: Wiley, 1997. 255 s.
17. Alexander S. Financial Risk Management and Analysis. Wiley, 1996. 186 s.

Tweet

Яндекс.ВиджетINNOV