Введение
Ставка рефинансирования представляет собой инструмент, с помощью которой Центральный банк Российской Федерации регулирует объем денежной массы в экономике. Соответственно ставка рефинансирования определяет размер процентных ставок по депозитам и кредитам, которые предлагаются частными банками их клиентам в рамках финансовых отношений. Стоимость же кредитных ресурсов напрямую определяет инвестиционную и деловую активность коммерческих компаний, т.е. определяет возможность ведения частного бизнеса в стране.
Так сложилось, что в Российской Федерации с ее высокой инфляцией формируется ЦБ соответственно высокая ставка рефинансирования, которая определяет и высокую стоимость кредитных ресурсов, что приводит в итоге к неоптимальному развитию народного хозяйства в стране. В условиях дорогих денег предприятия отрасли промышленности, в силу своей природы обладающие длительным производственным циклом при невысокой рентабельности, страдают более всего. В результате чего снижается конкурентоспособность реального сектора российской экономики в целом на фоне большинства экономически развитых стран – Австралия, США, Канада, страны Евросоюза, Япония, и крупнейших развивающихся экономик мира, таких, как Китай и Индия. Ввиду нарастания темпов глобализационных процессов и изменений в структуре бизнеса, важно показать, к чему может привести отставание отечественных компаний в перспективе. В условиях нарастающей конкурентоспособности и открытия рынков высокая стоимость кредитных ресурсов является одним из ключевых факторов, тормозящих развитие российского бизнеса любого направления.
Материал и методы
Статья написана с использованием статистических методов - сбора данных, статистического наблюдения, графического метода, метода сравнительного анализа. Материалами для анализа послужили данные Федеральной службы государственной статистики [1, 2]; экономических сайтов MFD.RU [3] и FXSTREET [4], содержащих информацию о ставках рефинансирования в странах Европейского Союза и сайта Knoema [5], где указаны ставки по кредитам и депозитам в странах мира.
Результаты и обсуждение
Бизнес – неотъемлемая часть капиталистического общества. С нарастанием темпов глобализационных процессов, в которых Российская Федерация принимает активное участие [6, 7], роль бизнеса многократно возрастает. Рычагом, оказывающим влияние на экономику, является ставка рефинансирования Центрального Банка [8, 9], от которой напрямую зависит ставка по кредитам для конечных потребителей – коммерческих организаций и граждан. Несовершенство кредитной системы Российской Федерации [10] несет за собой неоптимальное развитие народного хозяйства страны [11, 12].
После кризиса 2014 г. стоимость национальной валюты Российской Федерации значительно снизилась на мировом валютном рынке [13], что произошло, в большей степени, из-за падения цены на нефть, а также значительную роль сыграли введенные против России санкции. В результате этого выросла инфляция и безработица, снизились темпы производства, произошло нарушение партнерских отношений с зарубежными странами, что повлияло на экспортно-импортный обмен, а также серьезный удар получил частный бизнес, который столкнулся с нехваткой средств, особенно если система взаиморасчетов была связана с иностранной валютой. Крупный бизнес в ускоренных темпах вывел финансовые активы из российской экономики в оффшорные зоны с целью минимизации убытков. Тема деоффшоризации российской экономики требует отдельного внимания [14], но именно проблема вывода финансовых средств из России в оффшоры оказала огромное влияние на текущую ситуацию в бизнесе, поскольку сократила наличие инвестиционных ресурсов для развития предпринимательства, а также увеличила длительность расчетов, что особенно сильно бьет по мелким и средним компаниям, сотрудничающих и в высокой мере зависящих, от крупного бизнеса. Крупный бизнес, в свою очередь, страдает от невозможности перекредитоваться в иностранных банках Европы и США из-за финансовых санкций. Поэтому значительный рост в таких условиях ключевой ставки рефинансирования был очень тяжелым ударом по перспективам развития реального сектора экономики России [15, 16, 17].
Поиск средств для ведения бизнеса всегда остается актуальным вопросом. Хотя в России и присутствует практика прямого государственного субсидирования и в условиях кризиса оно даже более эффективно [18], но в большинстве случаев бизнес вынужден привлекать кредитные средства в свою деятельность, поэтому стоимость кредитов – важный фактор, влияющий не только на деятельность коммерческих компаний [19, 20], но и затрагивая, в том числе, внешнеторговые экономические отношения [21].
Для сравнения основополагающей в стоимости отечественного кредитования - ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации приведем величины ставок рефинансирования в крупнейших развитых странах мира США, странах Европейского Союза и Японии, а также наших сырьевых конкурентов Канаде и Австралии, и крупнейших развивающихся экономик современного мира – Индии и Китая. К сожалению, именно отечественные экономические субъекты сталкиваются с более высокой стоимостью кредитных ресурсов из-за высокой ставки рефинансирования (таблица 1).
Таблица 1 – Ставки рефинансирования в ведущих странах мира, %
Страны |
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2016 г. |
Россия |
8,25 |
8,25 |
8,25 |
8,25 |
7,75 |
Страны Европейского валютного союза* |
1,5 |
0,75 |
0,3 |
0,3 |
0,0 |
США |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,5 |
1,5 |
Китай |
6,6 |
5,9 |
5,3 |
4,3 |
4,3 |
Япония |
0,1 |
0,1 |
0,1 |
0,1 |
-0,1 |
Индия |
8,0 |
7,75 |
8,0 |
6,75 |
6,25 |
Канада |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
0,5 |
0,5 |
Австралия |
3,0 |
2,5 |
2,5 |
2,0 |
1,5 |
*Австрия, Бельгия, Великобритания, Дания, Германия, Голландия, Греция, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция, Швеция
**Источник: Составлено автором на основе данных [1-4]
Максимально близка к России по величине ставки рефинансирования Индия, в которой отмечаются колебания ключевой ставки, но она в динамике снижается быстрее, чем в России, где в течение четырех лет значение ставки рефинансирования не изменялось и только в 2016 г. пошло на спад. Китай активно снижает ставку рефинансирования, приближая быстрыми темпами конкурентоспособность своего сектора кредитования к уровню развитых стран. Страны Евросоюза, как наши ближайшие соседи и наиболее близкие партнеры и конкуренты, ввели в 2016 г. нулевую ставку рефинансирования, приближая введение отрицательной ключевой ставки, которую в 2016 г. ввели в Японии, что делает невыгодным для банков большие массы накоплений, за хранение которых придется платить. Таким образом, мы видим, что конкурентоспособность российской экономики с точки зрения анализа ставки рефинансирования ближе к положению развивающихся стран со слабой и сильно зависимой от мировой финансовой системы, а развитым странам и даже странам БРИКС мы сильно уступаем в области стоимости предоставления «длинных денег».
Крупнейшей экономикой мира, стратегическим партнером России, близким соседом, не теряющим свою перспективность в развитии торгово-экономических отношений, является Европейский Союз. Несмотря на единую ставку рефинансирования, процентные ставки по кредитам в странах Евросоюза дифференцированы. Причем, ставки по кредитам в странах Евросоюза ежегодно менялись и единой тенденции в изменениях не наблюдается. Так, например, в Австрии, Бельгии, Германии, Ирландии и Финляндии ставки по кредитам в динамике возросли, в остальных – снизились. За весь исследуемый период кредитные ставки находились в диапазоне от 2 до 13,5% (не учитывая Россию). Опять же максимальная процентная ставка среди анализируемых стран – в России. Среди стран Евросоюза по состоянию на 2016 г. максимальную процентную ставку по кредитам имеет Бельгия, которой также принадлежит максимальный прирост и процентной ставки. Минимальная процентная ставка по кредитам зафиксирована в Венгрии. Самое динамичное падение процентной ставки произошло в Словакии.
Таблица 2 – Динамика изменения ставки по кредитам в России и в странах Европейского Союза, %
Страны |
2012 г. |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2016 г. |
Изменение, % |
Россия |
9,1 |
9,47 |
11,14 |
15,72 |
12,6 |
38,5 |
Австрия |
4,8 |
4,76 |
4,96 |
4,87 |
5,29 |
10,2 |
Бельгия |
4,8 |
4,76 |
4,96 |
4,87 |
9,5 |
97,9 |
Болгария |
9,71 |
9,05 |
8,28 |
7,48 |
6,41 |
-34,0 |
Венгрия |
9,0 |
6,3 |
4,45 |
2,9 |
2,09 |
-76,8 |
Германия |
3,99 |
5,17 |
4,95 |
5,08 |
5,85 |
46,6 |
Ирландия |
6,11 |
6,66 |
7,62 |
9,07 |
8,9 |
45,7 |
Испания |
6,96 |
6,76 |
6,14 |
4,5 |
4,2 |
-39,7 |
Италия |
6,04 |
5,96 |
5,82 |
5,2 |
3,5 |
-42,1 |
Кипр |
7,05 |
6,89 |
5,88 |
4,69 |
4,33 |
-38,6 |
Португалия |
8,14 |
8,41 |
7,78 |
6,6 |
5,99 |
-26,4 |
Словакия |
13,52 |
12,48 |
10,82 |
8,5 |
7,0 |
-48,2 |
Финляндия |
3,75 |
3,99 |
3,98 |
4,21 |
4,52 |
20,5 |
Франция |
6,25 |
5,82 |
6,07 |
6,05 |
5,51 |
-11,8 |
Чехия |
5,41 |
4,97 |
4,64 |
4,28 |
3,91 |
-27,7 |
Эстония |
5,75 |
5,36 |
4,76 |
4,48 |
4,23 |
-26,4 |
*Источник: Составлено автором на основе данных [2, 5]
С помощью применения расчета сложного процента [22, 23], мы наглядно можем показывать разницу влияния значения ставки по кредитам для условного крупного проекта, требующего 10 млрд. евро кредитного капитала за 10 лет реализации. Опираясь на расчеты, представленное графическое отражение величины переплаты по долгосрочному кредиту наглядно показало дифференциацию процентных ставок по кредитам в России и странах Евросоюза (рисунок 1).
*Источник: Рассчитано автором на основе данных [5]
Рисунок 1 – Величина переплаты по долгосрочному кредиту за условный проект в различных странах, млрд. евро
Таким образом, мы видим, что наиболее невыгодным было бы реализовывать такой проект за счет привлечения кредитного капитала в нашей стране, что совершенно логично и очевидно было при рассмотрении динамики изменения процентных ставок – разница между максимальной переплатой в России и минимальной переплатой, которая была бы в Венгрии, 20 млрд., что вдвое больше запрашиваемой суммы. Получается в России инвестору придется отдать более чем 3 суммы запрашиваемого кредита. Далее можно разделить страны Евросоюза, где сумма переплаты по кредиту будет выше запрашиваемой суммы – в Бельгии, Ирландии и также в эту группу можно отнести Словакию, где сумма переплаты очень близка к сумме кредита. «Серединой» в предлагаемой группировке можно назвать Болгарию, Португалию, Германию, Францию и Австрию, где диапазон переплаты по кредиту составляет 6,7-9,7 млрд. евро. В группу стран, в которых придется переплатить чуть больше или чуть меньше половины размера кредита в рамках 4,1-5,6 млрд. евро – Финляндия, Кипр, Эстония, Испания, Чехия и Италия – эти страны наиболее выгодны, как кредиторы для условного заемщика.
Выводы
Согласно исследованию, мы определили, что конкурентоспособность экономики Российской Федерации в контексте сравнения кредитных ставок невысокая. Величина процентных ставок по кредитам напрямую зависит от величины ставки рефинансирования конкретной страны, что приблизило положение России к крупнейшим развивающимся экономикам мира Китаю и Индии. С точки зрения сравнения процентных ставок в России и странах Евросоюза – крупного стратегического и торгово-экономического партнера России - Россия также выглядит неконкурентоспособной, что наглядно подтверждается величиной переплаты по долгосрочному кредиту для осуществления условного проекта в 10 млрд. евро. Таким образом, в ходе исследования мы установили, что российская экономика далека по конкурентоспособности от крупнейших развитых стран и стран Евросоюза по величине процентной ставки по кредитам, напрямую затрагивающей развитие бизнеса и внешнеторговые отношения.
архив: 2013 2012 2011 1999-2011 новости ИТ гость портала 2013 тема недели 2013 поздравления