28 декабря 2017 года был обнародован законопроект о регулировании ICO. Этот документ крайне важен для дальнейшего развития рынка криптовалюты в России и инвестиционной деятельности в целом. Проведение ICO является новым видом привлечения средств для развития проектов, а потому сопряжён с высоким риском спекуляций и мошенничества. Лишь некоторые страны узаконили эту процедуру. Например, в США токены приравняли к ценным бумагам. Благодаря этому шагу 11 декабря стартап Munchee впервые произвёл возврат средств инвесторам по решению Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) из-за выявленных нарушений. По мнению комиссии, компания выставила на торги незарегистрированные бумаги. 
Какие риски несёт в себе  проведение ICO в России? 

Отсутствие гарантий перед инвесторами

Проведение ICO сопряжено с повышенным риском в связи с отсутствием гарантий. Покупатели токенов не застрахованы от возможного провала проекта или хакерских атак. По статистике Российской ассоциации криптовалют и блокчейна (РАКИБ), в 2017 году лишь 3% ICO оказались успешными. Остальные проекты так и не были запущены. Причём 67% проектов тек и не смогли преодолеть нижний порог инвестиций по причине низкой проработки концепции. Ситуация для экономики не новая и повторяет историю с бумом стартапов, большинство из которых не смогло привлечь инвесторов по той же причине. 

При проведении ICO без соответствующих документов существует риск нарушения Статьи 160 УК РФ (Присвоение и растрата), Статьи 171 УК РФ (Незаконное предпринимательство), Статьи 172 (Незаконная банковская деятельность). 

Сейчас проблема находится на стадии решения. В России в течение 2018 года должны появиться стандарты оценки проектов, выходящих на ICO. Cтартаперам же необходимо иметь чёткую  стратегию развития проекта, дорожную карту и юридические документы, подтверждающие существование стартапа. Кроме того, необходимо получить лицензию на те виды деятельности, которые требуют специального разрешения.

Мошенничество и невыполнение обязательств перед инвесторами

Риск невыполнения обязательств — основная причина отказа проведения ICO во многих странах мира. Главное требование, предъявляемое регуляторами — обеспечение выполнения обязательств перед инвесторами. Например, в США токены приравняли к ценным бумагам, соответственно проведение ICO регулируется Законом о ценных бумагах и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). В случае выявления нарушений, SEC в праве заставить вернуть средства.

Невыполнение обязательств влечёт за собой нарушение Статьи 177 УК РФ (Злостное уклонение от погашения кредиторской задолженности) и 160 УК РФ (Мошенничество) и Статьи 159.5 УК РФ Мошенничество в сфере компьютерной информации).

При подготовке проведения ICO необходимо проработать варианты компенсации ущерба и погашения обязательств. На этом этапе имеет смысл проконсультироваться со специалистом по использованию альтернативных финансовых инструментов, таких как опционы или выкуп токенов с дисконтов. 

Налогообложение

Стартапы, проводящие ICO, являются бизнесом и потому тоже облагаются налогами. При попытке уклонения на них распространяются те же правила, что и на обычный бизнес. Уклонение от налогов нарушает Статью УК РФ 199 (Уклонение от уплаты налогов, сборов, подлежащих уплате организацией, или страховых взносов, подлежащих уплате организацией — плательщиком страховых взносов) 
Для урегулирования этого вопроса может потребоваться привлечение налогового консультанта, поскольку система налогообложения зависит от масштабов ICO и специфики стартапа.

Происхождение денег и манипуляции с криптовалютой

Один из главных рисков при проведении ICO — приём от инвестора фиатных денег, сомнительного происхождения. В этой ситуации могут возникнуть ситуация вплоть до уголовного риска. Существует риск нарушения статей 174.1 УК (Легализация и отмывание денежных средств). 

При проведении ICO организаторы должны иметь подробную информацию о происхождении денег, чтобы избежать подозрений в мошенничестве и финансировании терроризма за счёт ICO.  Выходом из ситуации может стать приём только подтверждённой валюты и недопущение инсайдерской информации, которая исключила бы манипуляции с криптовалютой.